進入2025年下半年，港股市場受惠於內地經濟持續穩健回升及跨境資金流動加快，加上港交所優化上市制度與市場產品多元化，整體市場活躍度與投資者信心持續攀升。港交所數據顯示，2025年上半年平均每日成交額達2,402億港元，同比猛增118%，ETF市場成交日增184%。IPO市場更成為全球資本集中的焦點，上半年集資額達1,094億港元，年增逾七倍，刷新歷史紀錄。

多個行業龍頭企業發佈中期業績表現優異，業績普遍超出市場預期，成為市場結構性轉型和穩健復甦的重要推手。以科技、消費、新能源、物流以及醫藥為代表的新興行業持續蓬勃，周期及公用類股在全球經濟波動背景下展現抗壓韌性，為整體市場增添穩定性。

科技與消費板塊：AI驅動及多渠道佈局續造佳績

以美圖（1357.HK）為例，公司上半年收入及純利分別按年增長12.3%及30.8%，淨利大幅提升主因源自其人工智能影像技術快速商用落地及跨境電商業務多元發展，為未來業績注入強勁動能。主流券商對其長線成長前景抱持肯定，認為將在全球數字影像與社交領域持續佔據領先地位。

消費品龍頭衛龍美味（9985.HK）憑藉多品類擴張和線下渠道滲透，收入同比增長18.5%。公司品牌年輕化策略加速在二三線城市市場深耕，受惠國內消費升級大趨勢，業績有望穩步推進。

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  • 美圖（1357.HK）收入按年升12.3%至人民幣18.2億元，純利增30.8%，主要受數碼影像解決方案升級帶動
    請參閱：美圖（1357.HK）港交所公告。

物流及裝備板塊擴張迅速 新能源需求強勁

順豐同城（9699.HK）中期收入同比暴增近49%，純利倍增，主要因即時配送業務從餐飲外賣拓展至零售、生鮮及醫藥等多元場景，增強市占率和盈利能力。分析認為，其在即時物流領域的先進布局持續擴大競爭壁壘。

中集車輛（SHE: 301039）和中集安瑞科（3899.HK）同錄得收入及盈利雙增，新能源及清潔能源運輸設備需求成為強勁拉動力。隨着碳中和目標推進，行業結構明顯優化，相關企業受益明顯，預期未來持續擴張空間巨大。

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  • 中集車輛（SHE: 301039）期內收入人民幣97.5億元，受惠價值鏈整合與新能源車身創新，營運質素向好。
    請參閱：中集車輛（1839.HK）公告。

 

醫藥與科技板塊持續改善 多點開花

2025年上半年，港股醫藥板塊依然是市場亮點。李氏大藥廠（0950.HK）收入升5.5%至6.948億港元，受核心治療產品需求推動，盈利保持增勢。隨研發管線推進，公司在腫瘤與心血管治療領域有望開拓新市場。

丘鈦科技（1478.HK）收入增長15.1%，純利大幅躍升近168%，股價近月強勁反彈，市場認為公司在高端光學及智能終端市場的領先地位將持續帶動業績。智能支付龍頭百富環球（0327.HK）延續智能終端銷售增長，並宣派中期息，進一步釋放盈利成果。區內對智慧支付設備的需求尤其是跨境支付增長，將成業務催化劑。

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公用及周期股展現穩定抗壓力 穩健經營與提升現金流

受全球經濟不確定性挑戰，周期股與公用事業類股表現紮實，中國南方航空（1055.HK）通過航線優化及嚴格成本控制，保持營收穩定，經營態勢穩健。光大環境（0257.HK）持續提升毛利率及派息能力，體現其環保與可持續投資戰略成效。

京信通信（2342.HK）成功扭虧為盈，戰略調整效果明顯，業務逐步回暖。威勝控股（3393.HK）則表現出色，上半年收入同比增長11.2%至約人民幣36.5億元，純利增長21.4%，主要受智慧電能表及新能源電力管理解決方案需求旺盛所帶動，公司持續加強在分佈式能源與智慧電網領域的研發與市場滲透力。

值得特別關注的是百望股份有限公司（6657.HK），憑藉數字財稅及AI智能解決方案，上半年營收同比增長超過23%，毛利率提升至約46.6%，成功擺脫虧損。公司持續加強人工智能研發，並在金融、製造及航運等多個行業深化應用，成為港股AI技術領域的重要標杆。中國中藥（0570.HK）亦繼續深化業務結構調整，靈活應對市場變化，維持盈利能力。

綜合來看，公用及周期板塊穩健運作，強化了港股市場的整體穩定性，為投資者提供可靠的避風港。綜合來看，公用及周期板塊穩健運作，強化了港股市場的整體穩定性，為投資者提供可靠的避風港。

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展望：政策利好與結構升級共振 港股穩中有進

2025上半年多板塊盈利改善明顯，業績展現強勁彈性，驅動力涵蓋前沿科技、消費升級、新能源及數字經濟等領域。港股在制度持續完善、跨境資金流加速和制度利好配合下，展現出穩健的結構性成長態勢。

市場普遍預期，下半年港股將繼續受惠「創新+可持續」雙重主軸帶動，流動性改善、IPO市場活躍以及多元化投資機會將成為主要支撐，有望為推動香港維持國際金融中心貢獻強有力的動能。