进入2025年下半年，港股市场受惠于内地经济持续稳健回升及跨境资金流动加快，加上港交所优化上市制度与市场产品多元化，整体市场活跃度与投资者信心持续攀升。港交所数据显示，2025年上半年平均每日成交额达2,402亿港元，同比猛增118%，ETF市场成交日增184%。IPO市场更成为全球资本集中的焦点，上半年集资额达1,094亿港元，年增逾七倍，刷新历史纪录。

多个行业龙头企业发布中期业绩表现优异，业绩普遍超出市场预期，成为市场结构性转型和稳健复苏的重要推手。以科技、消费、新能源、物流以及医药为代表的新兴行业持续蓬勃，周期及公用类股在全球经济波动背景下展现抗压韧性，为整体市场增添稳定性。

科技与消费板块：AI驱动及多渠道布局续造佳绩

以美图（1357.HK）为例，公司上半年收入及纯利分别按年增长12.3%及30.8%，净利大幅提升主因源自其人工智能影像技术快速商用落地及跨境电商业务多元发展，为未来业绩注入强劲动能。主流券商对其长线成长前景抱持肯定，认为将在全球数字影像与社交领域持续占据领先地位。

消费品龙头卫龙美味（9985.HK）凭借多品类扩张和线下渠道渗透，收入同比增长18.5%。公司品牌年轻化策略加速在二三线城市市场深耕，受惠国内消费升级大趋势，业绩有望稳步推进。

  • 美图（1357.HK）收入按年升12.3%至人民币18.2亿元，纯利增30.8%，主要受数码影像解决方案升级带动
    请参阅：美图（1357.HK）港交所公告。

物流及装备板块扩张迅速 新能源需求强劲

顺丰同城（9699.HK）中期收入同比暴增近49%，纯利倍增，主要因实时配送业务从餐饮外卖拓展至零售、生鲜及医药等多元场景，增强市占率和盈利能力。分析认为，其在实时物流领域的先进布局持续扩大竞争壁垒。

中集车辆（SHE: 301039）和中集安瑞科（3899.HK）同录得收入及盈利双增，新能源及清洁能源运输设备需求成为强劲拉动力。随着碳中和目标推进，行业结构明显优化，相关企业受益明显，预期未来持续扩张空间巨大。

业绩速览：

  • 中集车辆（SHE: 301039）期内收入人民币97.5亿元，受惠价值链整合与新能源车身创新，营运质素向好。
    请参阅：中集车辆（1839.HK）公告。

 

医药与科技板块持续改善 多点开花

2025年上半年，港股医药板块依然是市场亮点。李氏大药厂（0950.HK）收入升5.5%至6.948亿港元，受核心治疗产品需求推动，盈利保持增势。随研发管线推进，公司在肿瘤与心血管治疗领域有望开拓新市场。

丘钛科技（1478.HK）收入增长15.1%，纯利大幅跃升近168%，股价近月强劲反弹，市场认为公司在高端光学及智能终端市场的领先地位将持续带动。业绩智能支付龙头百富环球（0327.HK）延续智能终端销售增长，并宣派中期息，进一步释放盈利成果。区内对智慧支付设备的需求尤其是跨境支付增长，将成业务催化剂。

业绩速览：

 

公用及周期股展现稳定抗压力 稳健经营与提升现金流

受全球经济不确定性挑战，周期股与公用事业类股表现扎实，中国南方航空（1055.HK）通过航线优化及严格成本控制，保持营收稳定，经营态势稳健。光大环境（0257.HK）持续提升毛利率及派息能力，体现其环保与可持续投资战略成效。

京信通信（2342.HK）成功扭亏为盈，战略调整效果明显，业务逐步回暖。威胜控股（3393.HK）则表现出色，上半年收入同比增长11.2%至约人民币36.5亿元，纯利增长21.4%，主要受智慧电能表及新能源电力管理解决方案需求旺盛所带动，公司持续加强在分布式能源与智慧电网领域的研发与市场渗透力。

值得特别关注的是百望股份有限公司（6657.HK），凭借数字财税及AI智能解决方案，上半年营收同比增长超过23%，毛利率提升至约46.6%，成功摆脱亏损。公司持续加强人工智能研发，并在金融、制造及航运等多个行业深化应用，成为港股AI技术领域的重要标杆。中国中药（0570.HK）亦继续深化业务结构调整，灵活应对市场变化，维持盈利能力。

综合来看，公用及周期板块稳健运作，强化了港股市场的整体稳定性，为投资者提供可靠的避风港。综合来看，公用及周期板块稳健运作，强化了港股市场的整体稳定性，为投资者提供可靠的避风港。

业绩速览：

展望：政策利好与结构升级共振 港股稳中有进

2025上半年多板块盈利改善明显，业绩展现强劲弹性，驱动力涵盖前沿科技、消费升级、新能源及数字经济等领域。港股在制度持续完善、跨境资金流加速和制度利好配合下，展现出稳健的结构性成长态势。

市场普遍预期，下半年港股将继续受惠「创新+可持续」双重主轴带动，流动性改善、IPO市场活跃以及多元化投资机会将成为主要支撑，有望为推动香港维持国际金融中心贡献强有力的动能。